衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过(gu竹荪煮多久ò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(k竹荪煮多久è)兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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